INDF : Raksasa yang sedang kena tonjok

Kali ini saya akan melakukan valuasi terhadap PT Indofood Sukses Makmur (INDF). Indofood merupakan raksasa consumer goods. Ditambah lagi dengan keberhasilannya mengakuisisi LSIP menjadikannya semakin membengkak.

Selama krisis finansial yang melanda dunia ini, harga saham Indofood mau tidak mau ikut terpengaruh. Pada bulan Januari 2008 lalu, INDF sempat menyentuh level 3,175 dan akhirnya turun terus hingga saat ini di level 950. Di harga saat ini, sekilas INDF merupakan “bargain” yang menarik. Consumer goods merupakan salah satu industri defensif yang tahan krisis.

Mari kita hitung bersama

KLBF : Slow but sure, a hidden treasure

Sebagai langkah lanjutan dari menghitung harga wajar saham, saya memutuskan untuk membuka kategori baru yaitu Valuasi. Kategori ini akan saya isi dengan valuasi beberapa saham pilihan. Saat ini sangat banyak saham yang bisa dijadikan pilihan investasi jangka panjang karena harganya sudah terlalu murah. Bisa dibilang saat ini adalah surga bagi para value investor

Untuk artikel perdana saya mengangangkat valuasi Kalbe Farma (KLBF), sebuah perusahaan farmasi dengan jaringan distribusi dan brand image yang sangat kuat.

Bagaimana Cara Menentukan Harga Wajar Saham?

Melakukan penilaian (valuasi) saham adalah proses menentukan berapa harga yang wajar untuk suatu saham. Walaupun harga saham berubah setiap waktu, namun dengan mengetahui nilai wajarnya, kita akan lebih tenang dalam menghadapi gejolak pasar. Konsep harga wajar ini telah saya bahas di tulisan sebelumnya di sini.

Dalam melakukan valuasi, mau tidak mau kita harus mengerti sedikit cara membaca laporan keuangan sebab perhitungan valuasi melibatkan item-item dalam laporan keuangan perusahaan. Untung saja, seorang teman baik saya, Edison telah memaparkan dengan sangat baik bagaimana cara membaca laporan keuangan di blognya di sini.

Warren Buffett mengatakan bahwa nilai intrinsik (nilai wajar) suatu saham didefinisikan sebagai nilai saat ini dari aliran kas masuk yang akan didapatkan sepanjang umur hidup perusahaan tersebut.  Nilai saat ini dari uang yang akan kita dapatkan di masa depan merupakan konsep time value of money yang dapat kita pelajari di sini. Buffett mengatakan bahwa cara ini adalah satu-satunya cara yang masuk akal untuk mengevaluasi keatraktifan dari suatu investasi dan bisnis. Pemikiran Warren Buffett mengenai nilai intrinsik ini banyak dipengaruhi oleh John Burr Williams, yang merupakan orang yang pertama kali mengemukakan pemikiran mengenai nilai intrinsik ini.

Belilah Saham karena Nilainya, Bukan Harganya

Saham pada hakikatnya merupakan tanda kepemilikan kita atas suatu perusahaan. Porsi kepemilikan kita atas suatu perusahaan ditunjukkan oleh berapa jumlah saham yang kita miliki. Jika perusahaan mendaftarkan dirinya di bursa saham, maka setiap orang dapat memperjualbelikan saham perusahaan tersebut dengan bebas. Seperti layaknya di pasar, calon penjual dan pembeli saling tawar menawar harga yang akan disepakati atas barang dagangannya. Dalam hal ini, barang dagangan tersebut adalah saham. Jika penjual dan pembeli telah menyepakati harga yang pantas, maka terjadilah transaksi.

Di bursa saham terdapat banyak sekali calon pembeli dan penjual saham. Oleh karenanya, persepsi masing-masing pelaku pasar mengenai harga suatu saham tentu akan berbeda-beda. Terkdang harga yang ditawarkan oleh penjual terasa terlalu mahal, terkadang malah terlihat terlalu murah. Hal tersebutlah yang menjadikan harga saham menjadi sangat fluktuatif. Oleh karena itu pula banyak orang yang mengatakan bahwa investasi di saham sangat berisiko karena ada kemungkinan saham yang kita beli akan turun harganya karena di kemudian hari pelaku pasar menganggap harganya terlalu mahal.

Kalah Kliring

Hari ini tersiar kabar bahwa Bank CIC mengalami “kalah kliring” sehingga sahamnya disuspensi oleh BEI. Berita ini telah dibenarkan oleh Gubernur BI, Boediono di website Antara. Apakah yang disebut dengan kalah kliring itu?

Sebelum menjawab pertanyaan tersebut, perlu dijelaskan bahwa arti kliring adalah pertukaran warkat (bisa berupa cek, giro/bilyet, nota debet/kredit dan lainnya) atau data keuangan elektronik antar peserta (bank) kliring baik atas nama peserta (bank) maupun atas nama nasabah peserta yang perhitungannya diselesaikan pada waktu tertentu. Jadi, jika ada peserta (bank) kliring yang mengalami kalah kliring itu artinya bank tersebut mendapat banyak kewajiban pembayaran ke sejumlah peserta (bank) kliring lainnya yang tak sebanding dengan hak (tagihan) pembayaran pada satu hari kerja kliring.