CPIN: Terus Melangkah


Sebelumnya saya pernah membahas tentang CPIN pada artikel sebelumnya. Artikel tersebut ditulis tahun lalu ketika CPIN mulai bangkit dan kinerjanya mulai membaik. Yang saya khawatirkan pada saat itu adalah bahwa kinerja CPIN saat itu hanyalah “windfall profit” dan tidak berkesinambungan.

Bagaimana kelanjutannya?

Satu hal yang mencolok adalah adanya penurunan DER yang cukup signifikan. Dengan DER sebesar 10,19%, CPIN bisa dibilang tidak terlalu berisiko pada kondisi ekonomi yang kurang mendukung. Hal lain yang cukup menggembirakan adalah adanya turnaround untuk free cash flow nya. Sejak tahun 2008, FCF yang sebelumnya negatif berbalik menjadi positif dan terus meningkat hingga tahun 2010.

Pada tahun 2010, ROE CPIN terbilang sangat tinggi di level 49,57%. Dengan demikian kita kemungkinan akan melihat bahwa book value-nya akan meningkat cukup signifikan di tahun-tahun mendatang.

Bagaimana dengan pertumbuhannya?


Pertumbuhan revenue, operating profit, dan net profit CPIN tumbuh cukup tinggi selama 5 tahun terakhir. Hal ini merupakan pertanda bagus. Sementara itu, seperti yang telah diperkirakan sebelumnya, equity meningkat secara drastis sebagai akibat melonjaknya ROE selama beberapa tahun terakhir.

Valuasi

Saat ini harga wajar CPIN berada di level 2,796. Sebenarnya dibandingkan dengan valuasi sebelumnya, saya melakukan tuning untuk required return yang saya buat menjadi lebih konservatif dengan meningkatkannya menjadi 15,35% di kala pada kenyataannya BI rate cenderung turun.

Saat ini, CPIN cukup menjanjikan dan dapat dilirik untuk kita beli.

Disclaimer is on.

Advertisements
Gallery | This entry was posted in Valuasi. Bookmark the permalink.

11 Responses to CPIN: Terus Melangkah

  1. adi says:

    mau tanya pak, DPR 145% berarti CPIN membayar 100% dividen dari EPS dan sisanya yang 45% berarti diambil dari cash ya?
    terima kasih

    Like

  2. parahita says:

    Secara riil memang diambil dari cash. Namun secara teknis diambil dari retained earnings

    Like

  3. taro says:

    Pak, untuk yang step 5, perhitungan harga wajar, pada tahun 2011 nampaknya 3727 / 1,1535 hasilnya bukan 2796.. πŸ™‚

    Like

  4. and says:

    pak, mau tny apakah bila suatu saham jauh dibawah harga wajarnya cukup sebagai dasar keputusan untuk membeli? karena terkadang market tidak rasional sehingga dalam waktu yang lama saham tersebut tidak naik menuju harga wajarnya atau bahkan mgkn turun πŸ˜€
    sebagai investor bagaimana cara pandang kita dalam melihat hal tersebut?
    terima kasih untuk jawabannya

    Like

  5. parahita says:

    @taro
    Saya kayanya salah input kolom sebelah kiri. Maklum itu masukinnya manual, untuk menjelaskan saja. Hitungannya sudah benar.

    @and
    Dulu saya pernah posting artikel tentang ini di
    https://parahita.wordpress.com/2010/09/15/ok-saya-berhasil-mendapatkan-saham-bagus-dan-murah-tapi-kapan-naiknya/

    Like

  6. Yudi says:

    kebetulan udah pegang CPIN….dapet beberapa bln yg lalu di 2600, berarti masih on the track neh CPIN…jualnya setelah lewat harga wajar ya pak??
    btw, watch list yang lain ada gak pak??

    Like

  7. and says:

    terima kasih untuk tlsnnya pak, untuk kebijakan penjualan apa sdh ada artikel ttg it? apa kebijakan penjualan dilakukan pada harga wajar atau melihat pertimbangan lain misalnya dari sisi teknikalnya?
    untuk projected stock price penghitungannya dari mana ya pak?

    Like

  8. parahita says:

    @Yudi
    Saya belum cari2 yang lain.

    @and
    Untuk menjual sepertinya ada keterangannya di link yang saya berikan di komentar sebelumnya

    Like

  9. Wy says:

    Sy baru menemukan blog Bapak dari rekomendasi teman kampus… minta ijin untuk tetap memantau analisa demi analisa bapak πŸ™‚ oh iya pak… saya belakangan lagi tertarik melihat emiten saham INDS.. dari grafik sejak stock split, memang pergerakannya agak lambat, tetapi sy koq masih merasa ada “potensi” pada saham ini ya pak? untuk metode valuasi harga wajar saham yang sudah bapak jelaskan di halaman yang lainnya, apakah bisa sy gunakan metode serupa untuk menghitung perkiraan harga wajar untuk saham tersebut? >.< terlebih apabila financial record dari saham yang bersangkutan tidak selengkap yang dibutuhkan (5 tahun and up)… akankah metode yang serupa masih cukup komprehensif untuk digunakan dalam menghitung harga wajar saham yang bersangkutan itu? πŸ™‚

    Like

  10. Bayu says:

    Pak, untuk valuasi STEP 5 kok hitungan saya kayak gini ya???
    5709/ 1,1535 =4949,284785
    4949,284785/ 1,1535 =4290,667348
    4290,667348/ 1,1535 =3719,694276
    3719,694276/ 1,1535 =3224,70245
    3224,70245/ 1,1535 =2795,580798

    Mohon pencerahannya pak, saya jadi bingung….

    Like

  11. Tommy says:

    Pak, untuk EPS dan DPS apakah harus di adjust untuk stock split, bonus shares dan right issues?
    Thx sebelumnya

    Like

Sampaikan komentar Anda

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s