Versi eBook buku-buku saya sudah rilis

Setelah sekian lama, saya akhirnya memutuskan untuk merilis versi eBook dari buku-buku saya, yaitu:

  • Street Investing
  • The Fundamental Puzzle
  • Behind Investing Ideas
  • Investing Ideas
https://www.tokopedia.com/rempoashophttps://www.tokopedia.com/rempoashop

Sebagai catatan, Investing Ideas adalah versi awal dari Street Investing.

Buku-bukunya bisa didapatkan di Rempoashop di Tokopedia.

Semoga bermanfaat ya πŸ™‚

Posted in Investasi | Leave a comment

Rasio untuk Valuasi

Posted in Investasi | Leave a comment

Jenis-Jenis Saham untuk Investasi

Posted in Investasi | Leave a comment

A Wonderful Company?

Saya mau cerita lagi tentang suatu emiten. Anggap saja ini di negeri dongeng. Jadi disclaimer ya, ini bukan ajakan membeli atau menjual saham. Dan ini beda dengan emiten yang saya ceritakan sebelumnya.

Sekitar 5 tahun yang lalu, cash yang dimiliki oleh emiten ini lumayan pas-pasan dan tidak cukup untuk bayar utangnya (yang berbunga). Namun satu hal yang memberikan harapan adalah operating cash flow-nya yang gemuk. Walhasil, ia dengan mudah membiayai capex-nya, melunasi utang, dan membayar dividen.

Saat itu ROIC masih di kisaran 10%. Namun itu barulah awal. Manajemen melakukan efisiensi biaya yang signfikan dan konsisten sehingga gross profit margin naik pesat dari 23,4% lima tahun lalu menjadi 36% saat ini. Tidak mengherankan ROIC nya pun membengkak menjadi 30%. Operating cash flow-nya pun naik menjadi 2x lipat.

Bisa ditebak, posisi cash dalam 5 tahun naik 10x lipat dengan posisi utang berbunga yang sudah sangat sedikit.

Meskipun melakukan efisiensi terus menerus, perusahaan tidak lupa untuk menambah kapasitas produksinya seiring dengan permintaan yang terus meningkat.

Akibatnya, dalam 5 tahun terakhir laba bersihnya naik dengan CAGR 41% per tahun dengan dividen yang juga meningkat dengan kelajuan yang hampir sama. Kondisi pandemi pun sepertinya tidak menghentikan langkahnya.

Sebagai catatan, tingginya gross margin dan ROIC secara konsisten adalah indikasi bahwa suatu perusahaan memiliki moat.

Sekali lagi, disclaimer ya. Ini bukan ajakan membeli atau menjual saham.

Posted in Investasi | Leave a comment

Kisah Sebuah Perusahaan Yang Berpotensi Turnaround

Melihat value itu seringkali tidak bisa hanya dengan melihat angka2 dalam LK secara terpisah karena semuanya saling terkait. Nilai PBV atau PER yang sama tidak bisa serta merta membuat kita bisa memutuskan mana yang lebih prospektif atau lebih valuable.

Saya akan coba menggambarkannya dalam sebuah cerita singkat.

Dalam cerita ini, ada sebuah emiten yang digebuki harganya karena pandemi. Kinerjanya memang menurun dan itu memicu penurunan harganya.

Namun kalau kita lihat lebih cermat, dia punya kas dan setara kas yang lebih besar daripada total kewajibannya. Artinya, secara aset kita bisa melihat bahwa ada diskon harga sahamnya dari sisa kas tersebut.

Selanjutnya, jika kita melihat dari laporan arus kas, terlihat bahwa operating cash flow yang dihasilkannya mampu untuk membiayai capex dan bahkan membayar utangnya. Itu pun masih sisa banyak.

Tidaklah mengherankan dia mampu memberikan dividen yang cukup besar walaupun revenue dan laba bersihnya turun. Kas di neraca ditambah dengan sisa cash flow masih cukup banyak.

Singkatnya, dia tidak akan mengalami kesulitan dalam menjalankan operasionalnya.

Tidak mengherankan juga usahanya bisa tetap ekspansif tanpa membutuhkan dana tambahan dari luar. Cukup memanfaatkan cash yang dimiliki.

Bisakah perusahaan ini pulih dari penurunannya?

Katakanlah dia gagal dan kinerjanya akan stagnan dan bahkan mungkin tetap kurang bagus. Namun dengan besarnya kas yang dimiliki dan asupan operating cash flow tiap tahunnya akan bisa membuatnya bertahan.

Jika berhasil, ada kemungkinan kita akan mendapatkan sebuah kisah turnaround dan bisnisnya akan terus tumbuh.

“Head I win; Tail I don’t lose much”
– Mohnish Pabrai –

Disclaimer: Ini bukan ajakan untuk membeli atau menjual saham. Ini hanyalah sebuah sudut pandang yang perlu untuk dianalisis lebih mendalam.

Posted in Investasi | Leave a comment

Porter’s Five Forces di Era Digital

Posted in Investasi | Leave a comment